机械业：数字控制机床持续高增长 增持4只股评级

  国家政策对发展机床全力支持装备振兴，机床先行。我国逐渐意识到机床行业对振兴装备制造业的关键作用，把发展机床，特别是数字控制机床，提高到前所未有的战略高度，对数字控制机床的政策支持力度正逐渐加大。从2004年总理在振兴东北座谈会的讲话，到国家“十一五”规划、中长期科学发展规划和《若干意见》，都在国家政策层面上给予了数字控制机床高度的重视；从出口退税调整中机床保持比较高退税率到数字控制机床增值税先征后返50%，都在具体税收、财政等政策措施上对发展机床行业给予了实实在在的大力支持。

  我们认为，国家对数字控制机床的支持政策还将会促进加大力度继续实施。数字控制机床增值税先征后退政策在2008年到期后，预计还会继续延期生效。所得税政策改革在即，产业优惠将代替区域优惠成为新税法优惠政策的鲜明特点。机床行业，特别是数字控制机床，作为需要大力振兴的行业，必将享受更优惠的政策支持。

  我国正处于重工业化阶段，装备制造业将获得较快发展。未来几年，汽车和零部件、工程机械、铁路设备、重型矿山机械、石化设备、航空航天、船舶以及国防军工等行业是国家投资的重点所在。其中，我国汽车产量在过去10年年均复合增长20%以上，今年前8个月增长24%，预计到2010年产量达到1000万辆。未来几年仍会保持较快的上涨的速度。

  我国民用钢质船舶产量过去10年的年均增速达到18.25%，今年前8个月产量达到910.6万综合吨，同比增长27.80%。在航运持续景气和造船产业转移的大背景下，我国船舶世界份额逐年快速上升，国内主要船厂手持订单普遍安排到2010年以后。未来几年，我国造船产量也会保持较快的增长速度。

  “十一五”期间工程机械也会保持较快的增长速度。国内大型的基础实施投资具有钢性特征，带来对工程机械的旺盛需求；同时，2004年以来国内工程机械有突出贡献的公司建设的出口网络逐渐完善，在较大成本优势的情况下，出口仍会保持很高的上涨的速度。最近10年来，我国叉车、铲运机械产量年均增速都在25%以上，分别为25.88%、28.99%；压实机械、混凝土机械的复合增长虽然较慢，但自2004年以来产量增速也在逐年加快，今年前8个月，压实机械和混凝土机械产量同比分别增长23.23%和36.63%。

  汽车工业、航空航天、信息技术、国防工业和传统机械工业等都是机械的需求大户。未来几年这一些行业的加快速度进行发展必然带来该行业固定资产投资额的快速增加，从而带来对机床特别是数字控制机床的需求。根据机床工具行业协会的调查，汽车及零部件制造需要高效数字控制机床和成套柔性生产线；航天航空、国防军工制造需要大型精密数字控制机床；电站设备、造船、冶金石化设备、轨道交通设备制造业需求高精度、重型为特征的数控机床；IT业、生物工程等高技术产业需求纳米级亚微米级超精密加工数控机床；工程机械、农业机械等传统制造业的产业升级，特别是非公有制企业的蓬勃发展，需要大量数字控制机床进行装备。

  我国每年需要进口大量的机床。装备业的振兴带来机床需求的快速增加，我国从2002年开始就成为机床消费第一大国。但国内消费的机床并不都是由国内公司制作的。事实上，大部分机床需要进口。1998～2006年，我们国家金属加工机床进口数量年增长5.89%，但进口金额年均增长22.91%。今年前8个月，进口金属加工机床70082台，价值44.98亿美元。

  巨额逆差开始下降，进口替代空间巨大。虽然进口金额逐年增长，但增速从2004年以来开始下降。加上出口增速逐年加快，我国机床进出口逆差增速开始下降，并在今年首次实现了逆差金额的同比下降，进口替代正在进行。

  2001～2006年，我国机床进出口逆差年均增长23.41%；2006年达到了60.57亿元，占国内机床表观消费量的54.73%。也就是说，国内机床消费的一半以上来自进口。不过，可喜的是进出口逆差的增速在下降，今年前5个月逆差21.28亿美元，同比下降5.13%；前8个月，机床逆差34.51亿美元，同比下降13.95%，进口占表观消费量的比重也首次低于50%。

  按照机床工具行业协会的统计，2001～2005年国产机床市场占有率一直在40%以下，2006年上升到44.8%。我们预计今年应该在50%以上。但具体到数字控制机床，目前国产的市场占有率还在30%左右，计划到2010年要达到50%水平。因此，在国内机床整体需求一直增长的前景下，国内机床消费的一半还需要进口，这部分巨额逆差正在被替代，因此未来几年国内机床迅速增加有保证。

  我国进口机床多以高档数字控制机床、加工中心为主。进口机床平均单价要远高于出口机床。1998年我国进口金加机床平均单价为1.76万美元/台，今年前8个月已经上升到6.42万美元/台。进口单价在逐年上涨，说明我们国家进口的机床都是技术上的含金量较高的精密、高效、多轴联动数字控制机床，其中以加工中心居多。我国普及型、经济型数字控制机床发展迅速，随着研发、工艺、制造水平的逐步的提升，高档数字控制机床会逐渐实现进口替代。因此，未来数字控制机床的上涨的速度，仍会快于机床行业整体增速水平。

  虽然最近几年我国数字控制机床获得了快速地增长，金属加工机床的产值数控化率、产量数控化率都得到了很大的提高，但我国现在生产的机床产量数控化率还不到20%，产值数控化率不到40%，和发达国家70%左右的产量数控化率和90%左右的产值数控化率相比差距巨大。累积起来看，现在我国的存量机床设备总体数控化率就更低，这些落后机床设备急需进行更新换代，从普通机床升级成普及型、经济型数控机床。

  1995年中国工业普查表明，我国机床拥有总量383.5万台，其中有7.28万台数字控制机床，机床拥有量数控化率仅1.9%；其中金切机床拥有量是298.68万台，数控金切机床拥有量为64043台，占2.1%。而同期美国和日本的机床拥有量数控化率分别为16%、20.7%。我们预计，现在的存量机床数控化率在10%左右，水平还很低。因此，存量机床的升级换代也会给数字控制机床的需求带来较大增长。

  机床行业是一个战略性行业，关乎着国家安全和经济安全。高速、精密、高效的数字控制机床是国防装置的必备生产工具；拥有大量、高档数控机床也是中国工业实现现代化的前提。因此，发达国家对机床特别是高档数字控制机床的出口都有严格限制。我国机床的技术升级，不能像别的产品那样靠进口、引进、吸收再创新、以市场换技术等方法来达到，而一定要通过自己的原创性开发来实现。由于目前我国机床整体技术水平较低，在国家大力振兴装备制造业和支持发展机床行业的背景下，原本有较好技术积累和研发优势的有突出贡献的公司将会获得更大的发展机遇，进而达到更快的发展速度。强者恒强的局面在国内的机床行业会愈演愈烈。

  在每年一度的国家级企业技术中心评比中，机床行业企业都有上榜，而且上榜数每年都在增加。最近几年的情况是，2005年有5家机床企业的技术中心被评为国家级技术中心；2006年有8家机床企业上榜，增加了齐二机、重机和天水星火3家；2007年又增加武汉重型机床1家，共有9家机床企业技术中心上榜。

  在2005年审定的国家级技术中心中，沈机、大机的企业技术中心得分分别为74.4和82.4分，位列全国技术中心第181和54位。在2007年9月最新颁布的国家级技术中心中，沈机和大机排在92和115位。

  机床行业的“863”项目和国家科技攻关项目中标情况也可以反映出国内机床企业的研发实力水平。2001年10月，沈阳机床囊括国家“十五”科技攻关计划“精密制造与数控关键技术探讨研究和应用示范”课题中机床行业的三项全部课题“多功能复合加工数字控制机床”、“高速、高效数字控制机床”、“大型铣镗数字控制机床及关键技术开发”，并于2003年底全部完成并通过验收。十五国家863计划项目机床行业《数控关键技术与装备产业化支撑技术及应用》安排了“高、精、尖”重大数控装备研制课题11项，其中沈阳机床下的沈一和中捷就承担了三个项目“数控车床设计、制造与控制共性关键技术探讨研究”、“大中型加工中心高速化技术探讨研究及应用”、“面向飞机大型板类件加工的横梁移动式五轴加工中心关键技术开发及应用”，并在2006年3月顺利通过验收。

  从量的方面考虑，无论是金切机床还是数字控制机床产量，沈阳机床都是全行业首位，大连机床紧跟其后。2006年，沈机集团金切机床产量75518台，占全行业的13.43%；数字控制机床产量超万台，达15055台，占全行业产量的17.56%。即将进入秦川机床工具集团的宝鸡机床厂，无论数字控制机床产量还是金切机床，排名都比较靠前。

  从质的因素来观察，产品品牌反映了公司的影响力和市场竞争力。在2006年2月举办的中国国际机床展览会(CCMT2006)的同时，进行了第一届“中国数字控制机床春燕奖”评比。“春燕奖”被誉为我国数字控制机床的最高奖项。沈阳机床的GMC2580u型桥式龙门五轴加工中心等3台加工中心获得一等奖，秦川、齐重也各有一个产品获得一等奖。

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